查理·芒格的一生
完整研究报告

如何阅读这份报告

公开资料支持的重要人生、合作、投资与思想节点；不是完整私人传记，也不声称覆盖每笔交易。

phase summaries及lesson为本报告研究归纳；summary与detail中的史实以逐项来源为依据。本人回顾表示事后叙述，不等同于当年逐字记录。

报告逐项区分芒格个人、合伙企业、伯克希尔及Daily Journal等资金主体。投资影响、推荐行为、公司持仓与个人盈利不是同一个概念。未披露的买卖批次、价格或余额保持未披露，不据此编造精确收益。

收益数字的边界

1973–1974累计变动按(1−31.9%)×(1−31.5%)−1计算，约−53.4%；并非期间最高点到最低点回撤。1962–1975年化19.8%为合伙整体，13.7%为有限合伙人分成后，不能用作芒格一生所有资产的统一年化。

已实现收益、期末未实现升值、经营利润、资产市值与年化回报分别列示。股价涨幅不自动等于账户总回报；不同期间、税收、分红、分成与汇率口径不能直接相加。报告中的历史数据按各项来源披露的时点阅读，报告日期不代表所有持仓均已按该日重新估值。